Πόσοι κόκκοι καφέ χρειάζονται για να πέσουν οι τιμές του; Μετά από χρόνια έλλειψης, ο κόσμος διαθέτει επιτέλους περισσότερο καφέ. Ωστόσο, το ερώτημα είναι πόση ποσότητα θα φτάσει στις αποθήκες των χρηματιστηρίων, οι οποίες καθορίζουν τις τιμές σε ολόκληρο τον κλάδο.
Η αγορά του καφέ αραβικής ποικιλίας παρουσίασε ασυνήθιστη μεταβλητότητα φέτος, κυρίως λόγω της σοβαρής μείωσης των αποθεμάτων κόκκων που διατίθενται για τον διακανονισμό των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που λήγουν. Τα πιστοποιημένα από το χρηματιστήριο αποθέματα έχουν πέσει στο χαμηλότερο επίπεδό τους από το 1999, συμβάλλοντας στην άνοδο των τιμών κοντά στα υψηλότερα επίπεδα της χρονιάς, κοντά στα 3,50 δολάρια ανά λίβρα.
Τα αποθέματα αυτά πρέπει να ανασυγκροτηθούν για να σταθεροποιηθούν οι τιμές. Διαφορετικά οι καταναλωτές θα μπορούσαν να παραμείνουν εκτεθειμένοι σε απότομες διακυμάνσεις των τιμών, ακόμη και αν βελτιωθούν οι παγκόσμιες προμήθειες.
Θα πρέπει επομένως να υπάρχουν άφθονοι κόκκοι για όλους. Η σεζόν 2026-27 αναμένεται ευρέως να αποφέρει το μεγαλύτερο πλεόνασμα των τελευταίων ετών, χάρη σε μια πιθανή συγκομιδή – ρεκόρ στη Βραζιλία, τον κορυφαίο παραγωγό. Ωστόσο, οι έμποροι και οι αναλυτές δεν είναι σίγουροι αν οι τρέχουσες τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης προσφέρουν επαρκές κίνητρο για να κατευθυνθούν αυτοί οι κόκκοι σε αποθήκες που διαχειρίζονται τα χρηματιστήρια αντί για ιδιωτικά αποθέματα.
Οι παραδόσεις μέσω χρηματιστηρίου ήταν «σίγουρη υπόθεση» όταν η πριμοδότηση για την παράδοση του καφέ νωρίτερα αντί για αργότερα ήταν υψηλότερη, αλλά η κατάσταση άλλαξε, και ξαφνικά δεν είχε πια νόημα να παραδίδεται τόσο μεγάλο μέρος της παραγωγής.
Η αύξηση των ιδιωτικών αποθεμάτων θα εξακολουθούσε να αποτελεί καλή είδηση για τις εταιρίες που μεταποιούν τον καφέ και τους καταναλωτές μετά από χρόνια ελλείψεων και τιμών-ρεκόρ, όμως χωρίς σημαντική ανάκαμψη στα αποθέματα του χρηματιστηρίου, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ενδέχεται να παραμείνουν ευμετάβλητα. Οι τιμές ίσως χρειαστεί να αυξηθούν για να ενθαρρύνουν περισσότερες παραδόσεις, αναγκάζοντας ενδεχομένως τους εμπόρους με αρνητικές θέσεις να επαναγοράσουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ενισχύοντας έτσι την ανοδική πορεία.
Το ταξίδι των κόκκων καφέ Βραζιλίας
Τον Σεπτέμβριο εισήχθη στα πιστοποιημένα αποθέματα περισσότερος καφές από τη Βραζιλία σε σύγκριση με κάθε έναν από τους προηγούμενους 18 μήνες. Ωστόσο, η ξαφνική εισροή δεκάδων χιλιάδων σάκων προκάλεσε κατακόρυφη πτώση των μελλοντικών συμβολαίων, ενώ έκτοτε οι παραλαβές έχουν επιβραδυνθεί.
Το γεγονός ότι περίπου το 72% των σάκων καφέ που έφτασαν από τη Βραζιλία πέρασαν τον έλεγχο ποιότητας του χρηματιστηρίου εκείνο το μήνα – ένα απροσδόκητα υψηλό ποσοστό, σύμφωνα με τα προηγούμενα έτη – άσκησε επίσης πίεση στις τιμές, καθώς οι έντονες βροχοπτώσεις είχαν προκαλέσει φόβους για πιθανές εκτεταμένες ζημιές στη σοδειά.
Οι Βραζιλιάνοι καλλιεργητές δεν έχουν λόγο να βιαστούν. Με τα ταμειακά διαθέσιμα που απέκτησαν από τις ρεκόρ τιμές του καφέ στις προηγούμενες συγκομιδές, οι παραγωγοί έχουν τη δυνατότητα να κρατήσουν τους κόκκους για περισσότερο χρόνο από το συνηθισμένο, περιμένοντας υψηλότερες προσφορές.
Ο βραζιλιάνικος καφές που πιθανότατα πληροί τα πρότυπα ποιότητας του Intercontinental Exchange είναι επίσης αρκετά καλός ώστε να «αποφέρει πραγματικά υψηλότερη τιμή σε ορισμένες αγορές», πέρα από ό,τι μπορεί να πληρώσει το χρηματιστήριο, δήλωσε ο Marcelo Moreira, αναλυτής της Archer Consulting με έδρα τη Βραζιλία. Η άνοδος του βραζιλιάνικου νομίσματος αυτόν το μήνα λόγω των εκλογικών αποτελεσμάτων ενδέχεται να αποθαρρύνει περαιτέρω τους αγρότες από την πώληση, εκτός αν αυξηθούν και τα δολάρια που λαμβάνουν από τις εξαγωγές.
Οι κόκκοι καφέ από περιζήτητες περιοχές προέλευσης, όπως η Κολομβία, επιτυγχάνουν επίσης υψηλότερες πριμοδοτήσεις, καθιστώντας τις βραχυπρόθεσμες παραδόσεις στο χρηματιστήριο μια λιγότερο κερδοφόρα επιλογή, σύμφωνα αναλυτές που εκτιμούν ότι τον Οκτώβριο θα φτάσουν στο χρηματιστήριο μεταξύ 50.000 και 70.000 σάκοι βραζιλιάνικου καφέ, αριθμός επαρκής για την ολοκλήρωση της πιστοποίησης και την εκκαθάριση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Δεκεμβρίου. Ήδη, υπάρχουν περίπου 14.000 περισσότεροι σάκοι βραζιλιάνικου καφέ που εκκρεμούν για έλεγχο ποιότητας σε αποθήκες με άδεια από το ICE, σε σύγκριση με τα τέλη Σεπτεμβρίου.
Ωστόσο, ο αριθμός αυτός είναι μικρότερος από τις προβλέψεις που γίνονταν πριν από λίγες εβδομάδες, όταν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ήταν σε υψηλότερα επίπεδα, ενώ σε τέτοιες περιπτώσεις χρειάζεται μια σημαντική αύξηση της ποσότητας αποθεμάτων στο χρηματιστήριο που να αντανακλά αφθονία καφέ και να οδηγεί σε πτώση των τιμών και των διαφορών μεταξύ των ημερολογιακών συμβολαίων.
Με πληροφορίες από Bloomberg
